论文目录 | |
中文摘要 | 第1-6页 |
英文摘要 | 第6-14页 |
1 绪论 | 第14-26页 |
1.1 问题提出与研究目的 | 第14-16页 |
1.1.1 问题提出 | 第14-15页 |
1.1.2 研究目的 | 第15-16页 |
1.2 理论意义与现实意义 | 第16-17页 |
1.2.1 理论意义 | 第16-17页 |
1.2.2 现实意义 | 第17页 |
1.3 相关概念的界定 | 第17-20页 |
1.3.1 股利平稳性的本质与内涵 | 第17-18页 |
1.3.2 现金股利平稳性的两类测量方法 | 第18-20页 |
1.4 研究思路与研究方法 | 第20-21页 |
1.4.1 研究思路 | 第20页 |
1.4.2 研究方法 | 第20-21页 |
1.5 研究内容与逻辑框架 | 第21-22页 |
1.5.1 研究内容 | 第21页 |
1.5.2 逻辑框架 | 第21-22页 |
1.6 创新之处与研究贡献 | 第22-25页 |
1.6.1 创新之处 | 第22-23页 |
1.6.2 研究贡献 | 第23-25页 |
1.7 本章小结 | 第25-26页 |
2 股利监管的制度背景与动态演进 | 第26-34页 |
2.1 股利监管的制度背景与动态演进 | 第26-29页 |
2.2 相关研究文献回顾 | 第29-32页 |
2.3 本章小结 | 第32-34页 |
3 股利平稳性的理论基础、文献评述与未来研究框架 | 第34-46页 |
3.1 理论基础 | 第34-35页 |
3.1.1 股利平稳性的代理冲突理论 | 第34页 |
3.1.2 股利平稳性的信息不对称理论 | 第34-35页 |
3.2 文献评述 | 第35-43页 |
3.2.1 股利平稳性的国外研究评述 | 第35-38页 |
3.2.2 股利平稳性的国内研究评述 | 第38-40页 |
3.2.3 未来研究的系统分析框架 | 第40-43页 |
3.3 本章小结 | 第43-46页 |
4 现金股利平稳性与代理冲突假说:基于斯塔克伯格博弈模型的分析 | 第46-70页 |
4.1 引言 | 第46-49页 |
4.2 文献回顾 | 第49-51页 |
4.2.1 报童模型相关文献 | 第49-50页 |
4.2.2 代理理论与权衡理论 | 第50-51页 |
4.3 包含股利分配比例的最优现金持有方案模型设计 | 第51-54页 |
4.3.1 事件顺序 | 第51-53页 |
4.3.2 变量符号和研究假设 | 第53-54页 |
4.4 高管策略:确定努力付出水平 | 第54-61页 |
4.4.1 外部引资条件下高管面临的问题 | 第56-57页 |
4.4.2 内部参股条件下高管面临的问题 | 第57-59页 |
4.4.3 内部参股还是外部引资? | 第59-61页 |
4.5 公司所有者策略:确定最优现金持有方案 | 第61-66页 |
4.5.1 外部引资条件下公司所有者面临的问题 | 第61页 |
4.5.2 内部参股条件下公司所有者面临的问题 | 第61-63页 |
4.5.3 现金持有方案参数:最优现金分红比例 | 第63-64页 |
4.5.4 现金持有方案参数:最优每单位投资项目预期收入水平 | 第64-66页 |
4.6 内部资金市场供应链与公司价值 | 第66-67页 |
4.6.1 高管内部参股与公司所有者收益 | 第66页 |
4.6.2 高管内部参股与资金供应链效率 | 第66页 |
4.6.3 高管内部参股与高管收益 | 第66-67页 |
4.7 本章小结 | 第67-70页 |
5 中国上市公司股利不平稳的影响因素研究:基于代理冲突和信息不对称的视角 | 第70-98页 |
5.1 引言 | 第70-71页 |
5.2 理论分析与研究假设 | 第71-76页 |
5.2.1 基于中国证券市场的相关文献 | 第71-72页 |
5.2.2 寻租效应:代理冲突假说与股利不平稳 | 第72-73页 |
5.2.3 信息效应:信息不对称假说与股利不平稳 | 第73-76页 |
5.3 研究设计 | 第76-82页 |
5.3.1 样本选择 | 第76页 |
5.3.2 股利不平稳的度量 | 第76-78页 |
5.3.3 市场摩擦代理变量的度量 | 第78-80页 |
5.3.4 检验模型 | 第80-82页 |
5.4 检验结果与分析 | 第82-95页 |
5.4.1 公司特征变量与股利不平稳的分位数统计 | 第82-83页 |
5.4.2 相关性分析 | 第83页 |
5.4.3 横截面回归分析 | 第83-90页 |
5.4.4 股利不平稳影响因素总结 | 第90-91页 |
5.4.5 进一步研究和稳健性检验 | 第91-95页 |
5.5 本章小结 | 第95-98页 |
6 中国上市公司股利不平稳的经济后果研究:基于投资者估值的视角 | 第98-126页 |
6.1 引言 | 第98-100页 |
6.2 理论分析与研究假设 | 第100-104页 |
6.2.1 股利平稳性和投资者行为偏好的现有理论和文献 | 第100-103页 |
6.2.2 基于中国证券市场的相关文献 | 第103-104页 |
6.3 研究设计 | 第104-108页 |
6.3.1 样本选择 | 第104-105页 |
6.3.2 变量和模型 | 第105-108页 |
6.4 检验结果与分析 | 第108-124页 |
6.4.1 描述性统计 | 第108-110页 |
6.4.2 股利不平稳的客户“驱逐效应”检验结果 | 第110-114页 |
6.4.3 短期市场反应的检验结果 | 第114-117页 |
6.4.4 股利平稳性溢价效应的检验结果 | 第117-120页 |
6.4.5 稳健性检验 | 第120-124页 |
6.5 本章小结 | 第124-126页 |
7 中国上市公司股利监管新政的市场反应与实施效果 | 第126-154页 |
7.1 引言 | 第126-127页 |
7.2 理论分析与研究假设 | 第127-132页 |
7.3 研究设计 | 第132-137页 |
7.3.1 样本选取与构成 | 第132-133页 |
7.3.2 投资者市场反应的度量 | 第133页 |
7.3.3 其他变量的定义、模型和描述性统计 | 第133-137页 |
7.4 检验结果与分析 | 第137-149页 |
7.4.1 《公司章程》修订公告日附近的市场反应差异分析 | 第137-139页 |
7.4.2 相关性分析 | 第139-141页 |
7.4.3 多变量回归分析 | 第141-143页 |
7.4.4 采用PSM方法的检验 | 第143-147页 |
7.4.5 股利监管新政实施效果的多变量回归分析 | 第147-149页 |
7.5 稳健性检验 | 第149-152页 |
7.5.1 考虑公司产权性质因素的检验 | 第149页 |
7.5.2 控制公司股利稳定性的检验 | 第149-150页 |
7.5.3 信息透明度替代变量的检验 | 第150-151页 |
7.5.4 其他检验 | 第151-152页 |
7.6 本章小结 | 第152-154页 |
8 研究结论与未来展望 | 第154-162页 |
8.1 结论与启示 | 第154-156页 |
8.2 政策建议 | 第156-159页 |
8.3 局限与展望 | 第159-162页 |
致谢 | 第162-164页 |
参考文献 | 第164-178页 |
附录 | 第178页 |
A. 作者在攻读博士学位期间发表的学术论文目录 | 第178页 |
B. 作者在攻读博士学位期间主持及参与课题情况 | 第178页 |