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| EVA评价指标与企业绩效管理 |
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[财务分析论文] 传统已有的根据财务报表计算的净利润、每股收益、净资产收益率以及股票市场价值等衡量公司业绩的指标因受财务报表弹性以及股票市场波动等因素的影响，已不能很好的考评和激励经营者，以使其按照股东价值最大化作出经营决策。
EVA评价指标的内涵
EVA是经济增加值（Eco－nomic Value Added）的简称，又称经济利润，是营业净利润（NOPAT）减去现有资本经济价值的机会成本后的余额，即E－VA=NOPAT－KW×NA，其中，KW是企业加权平均资本成本，NA是公司资产期初的经济价值。
从业绩评价的角度考虑，EVA就是企业在业绩评价期内增加的价值。它在计算企业的资本成本时，不仅考虑负债资本的成本，而且考虑了股权资本的成本，这样就将股东为补偿其投资的机会成本而要求的最低收益纳入业绩评价体系，从而得到股东从经营活动中获得的增值收入。如果EVA的值为正，则表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的资本成本，即公司为股东创造了新价值；相反，如果EVA的值为负，则表示股东的财富在减少。EVA评价指标促使公司管理人员按照股东价值最大化的决策行事。
EVA评价指标的计算方法
EVA的计算可以从经营利润开始，EVA的创造者斯特恩。斯图尔特（Stern？Steward）认为要想使EVA成为一种能“使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式”，首先要对经营利润进行一系列的调整，以消除过去的会计误差对决策的影响（如防止资产账面价值不实）、防止盈余管理（如不提坏账准备）、调整稳健会计的影响（如研发费用资本化、先进先出法）等，而后得到税后经营净利润（NOPAT），然后再按照以下公式进行计算：
EVA=税后净营业利润－加权平均资本成本=税后净营业利润－计算的EVA资本×资本成本率，其中：
计算的EVA资本=债务资本＋股本……
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| 投稿人：gf6h6 |
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