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| 重构证券经纪业务盈利模式（一） |
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[理财规划论文] 摘要： 本文作者深入众多营业部进行了大量调研工作，在此基础上对国内证券经纪业务经营模式进行了深入的剖析，同时借鉴各成熟证券市场的经验，结合我国证券市场发展的现状和趋势，提出了经纪业务盈利模式重构的方案。
1. 经纪业务在证券市场中的地位及作用
在证券市场高速发展的 13 年间，沪深两个证券交易所的交易量从1991 年的80.9 亿元到 2002 年的 62285.4 亿元，增长了 770 倍，平均年增长率达到 172% .证券经纪业务由此实现突飞猛进的增长，证券经纪业务在整个证券行业的地位和作用举足轻重。截止到2002 年 10 月 25 日，我国证券公司总数已经达到 124 家，其中由中国证监会正式批准的综合类证券公司 18 家，其余的都是以经营证券经纪业务为主营业务的经纪类（其中包括 54 家由经纪类向综合类券商过渡的证券公司）证券公司。可以说，证券经纪业务是证券公司乃至整个证券行业生存和发展的基础。
1.1 经纪业务收入构成证券行业最重要和最稳定的收入来源
从我国证券行业的收入构成来看，经纪业务实现的收入远远超过其他各项业务实现的收入。下表列出了 1998 － 2001 年证券业务收入的构成情况：
可见经纪业务收入占据了证券经营机构总收入的半壁江山，构成证券行业最为重要的收入来源。
另外，从各项业务收入的比例变化情况来看，另外两项重要收入来源——证券发行收入和自营证券差价收入受政策影响，变动幅度较大。而经纪业务作为证券行业的基础业务，也是证券经营机构收入中最稳定的收入来源。
1.2 经纪业务实现的现金流入是国内证券公司开展正常经营活动的重要保证
健康的现金流是证券经营机构正常运营的决定性因素，而经纪业务为券商提供了巨大的现金流入，我们以手续费收入较低的 1999 年部分券商……
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