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| 特定市场环境下的国有股减持的市场化定价分析 |
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[证券交易论文] 国有股减持是现代企业制度改革的必然要求，也是充实社会保障基金推进国企改革攻坚战的需要，因此，国有股减持是我国证券市场向市场化、规范化迈进的重要一步。也正是如此，国有股减持的定价也要相应遵循市场化的原则。但由于上市公司股权结构的调整不能一步到位，国有股减持的实际定价只能是以市场化原则为基础考虑中国证券市场特殊性来定价。只有对上市公司股权结构进行改革和法律法规的完善，大股东或发起人股东减持或增持股份真正实现市场化定价。
一、 与新股发行价格完全一样的国有股减持定价方式具有浓厚的行政性与垄断性双重色彩
在最近发行的新股中和正在发行的增发新股中国有股减持的价格是和新发行的股票价格完全一样的，这种定价方式在市场中产生了的激烈反应，即使不是本轮股市下跌的主要原因，也是本轮股市下跌的导火索。股市本轮下跌至今已达20％左右，在考虑其它因素的同时，不能不对国有股减持定价进行反思。
国有减持价格与新股发行价格完全一样的依据是什么？有关部门和上市公司在减持国有股时并没有公布相应的定价依据。这首先对投资者或者说大多数股东来说就是一种信息披露不充分，是不公平的。
国有股减持价格政策的制定者是谁？是政府或者说是财政部。
财政部首先是一个政府职能部门，行使行政职能，而由其来制定国有股减持定价方式就是一种行政定价。但股票却恰恰是市场经济的产物，而且在我国还是一种通过股票市场来自由交易的商品，而国有股由不流通向流通转变的过程却由行政部门来定价，不能不说是一个矛盾。
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| 投稿人：jff4 |
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