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[个人金融论文] [摘要] 中国经济属于高增长型,和成熟市场相比,企业面临的市场环境变化更快,调整期中闲置资金会相对更多。企业投资股市,在现阶段有很多理性因素。如果企业投资股票存在问题,应该通过完善企业治理结构等方式来克服缺陷,而不应该简单地去限制企业正常的经营自主权。 中国经济属于高增长型,和成熟市场相比,企业面临的市场环境变化更快,调整期中闲置资金会相对更多。企业投资股市,在现阶段有很多理性因素。如果企业投资股票存在问题,应该通过完善企业治理结构等方式来克服缺陷,而不应该简单地去限制企业正常的经营自主权。 不论金融监管制度如何,各国监管者对于企业投资股市的活动,一般都不予干涉。企业为了追求利益的最大化,在某些情况下有内在的需求投资股票。更重要的是,企业依照法律,只要是经过正当的途径,例如股东大会核准,有权利决定自己的经营和投资活动。 美国很多自由现金流或闲置资金多的企业,投资股市的活动很频繁。微软2000年财年从证券投资获取的收益高达33亿美元,约占同财年总收入的1/4.而许多传统产业企业,由于自由现金流不多,闲置资金较少,基本上不投资其他证券。如波音和麦当劳。 一、对待企业投资股市的态度:与金融监管体系没有必然关系 不论金融监管制度如何,监管者对于企业投资股市的活动,一般都不予干涉。美国Glass-Steagall法案前后的金融监管制度的变化很大,但是对于企业投资股市的政策没有改变,便是一个很好的例子。 美国的Glas……
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