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[证券投资论文] 利率市场化需要配套的制度性安排
● 中国人民银行金融研究所研究员 谢 平
在制定利率市场化措施时要特别关注以下五个问题：
一是在我国目前的银行业内，四家国有独资商业银行占有存贷款市场约65％的份额，在这样寡头垄断的市场结构中，如果贷款利率完全放开，难以形成竞争性均衡市场利率。特别是如果大银行把贷款利率压得过低，再加上资金优势，大的优质的客户就有可能都跑到四大银行去了，中小银行在贷款市场的份额就会越来越小。如果竞争不充分，垄断性高利率或低利率都有可能出现。解决的可能性办法是：存款利率可能还要管制一段时期，在逐渐放开过程中设定上限；贷款利率则在放开过程中设定下限。而且要充分利用商业银行公会自律组织和国家有关限制不正当竞争的法律，约束大银行的垄断行为。
二是我国产业部门之间的资金利润率差别很大，而且由于资本没有充分流动，贷款利率完全放开以后，一些企业、产业可能不能适应市场利率，可能退出银行可贷款范围，而这时相应的产业政策支持还没有建立。所以，要设立一定的财政贴息制度和担保制度，在淘汰落后企业、产业的同时，也要对一些国家应该支持的产业给予贴息和担保，用财政性手段来弥补市场利率均等原则对一些产业、企业的影响。
三是只有国有银行的预算约束强，内部风险、成本控制制度健全，才可能适应利率市场化。不然的话，在存款方面可能出现不计成本的高息竞争，这种恶性竞争会带来银行业的“不利选择”。在贷款方面国有大银行也有可能造成内部“定价失误”，即贷款风险与利率水平不匹配，这是一种……
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