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| 中国证券业的现实课题:经营国际化 |
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[基金管理论文] 随着金融服务业全球化的推进,各大券商认识到,公司不但应具有强大的跨国服务能力,同时也必须在全球各地直接设立分支公司、合资公司,以减少环节,降低成本。我国明确规定外资在合资券商中所占比例,入世后3年不超过33%的权重,入世后5年不超过49%的权重。因此,国外大券商进入我国,将会采取合资的形式。国外大券商不仅资金实力雄厚,而且保持了自身的鲜明特色,具有自身的优势和经营风格,重点业务领域十分明确。比如,摩根斯坦利在证券承销与信贷业务领域保持领先地位,美林证券以研究与资产管理最为见长,而高盛证券的企业并购独占鳌头。国内券商通过与国外大券商的合资,不仅壮大自身的资本金实力,而且依靠国外大券商在国际证券市场上重点业务领域的优势和经营风格,促进我国券商经营的国际化,加快与国际证券市场接轨的步伐。
我国券商国际业务能力分析国内券商开展国际业务从目前水平看仍属初级阶段,从海外机构设置看,一是在海外设立机构的证券公司只占证券公司的极小部分。二是在海外设立的机构数量少。三是布点地域窄,目前主要集中于香港特区和新加坡。对于海外上市股票承销业务以及发债融资业务,由于国内券商缺乏分销网络、缺少经验、缺乏人才以及实力不济,大都被外国公司所垄断。同时,由于目前我国的券商尚缺乏开展国际业务的整体规划,所开展的国际业务主要是资金的单项交流、项目融资和企业的海外上市等,业务开展处于相对被动状态和探索性阶段。从券商的国际业务部看,数量在萎缩,从业人员在减少,新增盈利点明显匮乏。造成这种现状的一个重要原因是国际业务目前的主营业务是B股,而B股市场长期低迷。国内券商国际业务的长足发展必须依赖国内业务的充分发展和我国企业的成长壮大。国内券商开拓国际业务的真正优势在国内,即充分依托国内资源,在现有的项目上开拓新的金融品种,迅速寻找到适合自身的业务增长点。国内券商的海外……
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